根据BC省房地产协会（BCREA）发布的一份最新报告，卑诗省住房市场正显现出重演全球金融危机后周期的迹象，而当年这一周期最终导致住房严重供给不足以及可负担性大幅恶化。

该协会表示，未售出的新建住房库存已攀升至 30 年来的最高水平，其中尤以公寓市场最为突出。疲弱的预售表现使融资变得困难，迫使开发商推迟或取消项目。

这种放缓可能导致在本十年后期、当需求预计回升之际，卑诗省面临新住房供应不足的局面。报告指出，这可能会推动经通胀调整后的房价到 2032 年上涨高达 27%。

为何当前市场让人联想到 2008 年之后的情况

报告称，卑诗省住房市场正经历一段“持续数年的低迷期”，面临高利率、贸易不确定性等多重挑战。

尽管许多地区已从最初的美国关税冲击中恢复，但该省最大几个地区的住房市场仍在挣扎。

报告写道：“这种疲弱并不仅限于二手房市场。不确定性叠加在 2025 年本已艰难的开发环境之上，导致项目被取消、开发商破产、预售市场崩塌，以及未售出新住房单位迅速累积。”

目前，卑诗省已建成但未售出的住房库存超过 7,000 套，这是自上世纪 90 年代末以来从未出现过的水平。库存积压主要由公寓推动，公寓约占所有新建且未被市场消化住房的近 三分之二。

这一模式与 2008 年金融危机后的整体市场行为高度相似。当时，现有供应的吸收速度滞后，导致整个 2010 年代住房建设放缓。

报告指出：“最终，需求不仅恢复，而且迅猛增长，与严重供给不足的市场正面相撞，导致住房可负担性急剧恶化，并为当今的住房危机埋下伏笔。”

当前形势存在未来房价加速上涨的风险

报告称，当下市场呈现出与当年相似的动态和脆弱性，在经济不确定性背景下，市场需求依然疲弱。

然而，“历史告诉我们，强劲的复苏是不可避免的。”报告写道，“因此，卑诗省可能正面临重演金融危机后周期的风险，从而为住房可负担性的进一步恶化铺平道路。”

BCREA 对当前市场状况进行了模型模拟，并与 2008 年至 2018 年期间进行对比，结果显示，未售出的新房库存将持续上升至 2026 年后见顶。

在高库存和疲弱预售环境的影响下，更多开发商可能推迟或取消项目，住房开工量将下降，并在本十年后期导致竣工量减少。报告预计，活跃挂牌房源将在 2027 年达到峰值，随后随着需求恢复至历史常态而逐步下降。

报告指出：“综合来看，尽管房价短期内预计保持平稳，但在本十年后期存在显著加速上涨的风险，这与 2010 年代后半段所观察到的模式类似。”

政策制定者可以做些什么？

BCREA 表示，为遏制住房可负担性持续恶化，政策必须采取供需并重的双轨策略。协会认为，释放供应需要通过增强对新住房的需求来减少现有库存，尤其是在销售和建设活动落后的市场。

在需求侧，报告提出了两项政策选项：

• 将新房 GST（商品及服务税）豁免 从仅限首次购房者，扩大至所有购房者，尤其可支持大温地区公寓和半独立住宅的需求，该地区的销售和建设活动落后于全省其他地区；

• 重新评估外国买家在预售市场中的参与程度，因为国内需求疲弱使新项目融资更加困难。

报告指出：“预售是启动多户型住宅建设的基石，因为它们代表了贷款机构的信心投票。如果开发商无法预售约 65% 至 70% 的项目，银行通常会因违约风险而拒绝为建设提供融资。”

供应侧政策

报告称，扩大住房供应是未来抑制房价增长的最关键因素。

从根本上看，政策制定者必须致力于让住宅开发成为一项具有吸引力的商业活动。BCREA 指出，实现这一目标有两条路径：一是通过刺激需求提高潜在收入，二是降低建房成本。

报告向政策制定者提出两项建议：

• 通过降低开发费用和社区配套收费，为开发商提供即时缓解；

• 在严格条件下，允许市政当局向私人投资者发行享有税收优惠的市政债券。

结论

BCREA 表示，如果这些预警信号被忽视，卑诗省仍将像十多年前一样脆弱。

报告总结道：“归根结底，我们需要吸取全球金融危机后住房周期的教训。否则，我们将面临重蹈覆辙的风险，使本省居民实现住房拥有权的前景在未来数年变得更加艰难